不过在即将进入21世纪的时候，旧温布利显得越来越陈旧老化，尽管她是一个足球圣地，但是已经无法满足现代足球比赛的需求。
英足总最终还是选择了拆除旧温布利球场，球迷大都希望重建球场时能保留温布利双塔，但最终也没能如愿。2000年5月20日旧温布利举办了她的最后一场足总杯决赛，对阵双方是切尔西和阿斯顿维拉，切尔西的罗伯特·迪马特奥打进全场唯一进球。2000年10月7日旧温布利的最后一场比赛在德国和英格兰之间展开，德国队的哈曼打进制胜球同时也成为了在温布利最后一个进球的球员，这场比赛的失利也直接导致了英格兰队主教练凯文·基冈下课，赛后许多球迷把球场座椅拆下留作了纪念，此后温布利也正式关闭。
温布利大球场被英国人看作英国体育的象征，但由于各方面的利益集团的介入，围绕着重建温布利大球场的争论从来没有中断过，建筑费用也不断增加。2000年9月11日澳大利亚建筑公司MULTIPLEX签订合同，当时估计重建温布利大球场的最高费用为三点三亿英镑，但是随着时间推移，建设成本不断上涨，2001年5月1日英格兰足总表示除非英国政府提供资金保证，否则重建温布利球场计划将会失败。
经过协商，新温布利球场确定由HOK体育、福斯特伙伴公司设计规划，莫特·麦克唐纳德顾问公司和澳大利亚建筑公司Multiplex负责工程建设，英足总、英国文化传媒体育部和伦敦发展署提供资金，工程计划于2006年5月竣工，计划将2006年的足总杯决赛定为新温布利的第一场比赛，2002年5月31日英格兰足总宣布与德国的西德意志州银行签订贷款协议。
2003年新温布利正式破土动工，开始搭建地基和球场所需的钢架，但是当时就出现了因为成本上涨工程遭延迟的事情。2004年1月温布利球场工地发生事故，脚手架倒塌导致一名工人身亡、另外一名工人受伤，2004年夏天温布利拱门搭建完毕、看台基本成型。
2005年8月18日Multiplex建筑公司公布了令人沮丧的数字，全年损失两千六百万英镑。一天之后《卫报》透露，按照合同规定，Multiplex建筑公司推迟一天完工，将赔偿十二万英镑，总赔偿额可能达到一千四百万英镑，2005年10月14日温布利球场官员透露，温布利球场九万个座位已经售出，今后十年价值三亿英镑。
2005年12月19日Multiplex建筑公司透露，温布利球场工程让这家公司损失了七千万英镑。2006年年初温布利的顶棚打造完毕，球场供热系统和排水系统也宣告完成，但是3月份Multiplex仍然宣布工程无法按照原计划的5月份竣工，原计划在新温布利举行的足总杯决赛被迫移至威尔士的加迪夫千年球场。
2006年7月新温布利开始铺设草皮，2006年10月19日英足总和Multiplex宣布已经解决了之前关于工程拖延和成本上涨的问题，英足总的子公司WNSL向Multiplex支付三千六百万磅以解决成本上涨问题。
新温布利球场将在2007年上半年开启并且在5月19日举办英格兰足总杯决赛，球场官方发言人表示在3月3日开放给市民观看，不过最终延期至3月17日开放，2007年3月9日英足总表示球场已经可以承办足总杯赛事，表演及其他活动。
新温布利在2007年投入使用，并承办了那年的足总杯决赛。耗资达七点八亿英镑的新温布利是一座现代化的高科技球场，拥有九万个座位，有可以浮动关闭的顶棚，是全世界最大的可封顶式体育场。新温布利是欧足联五星级足球场，承办各类顶级赛事。新球场交通便利，附近不但有有公交车站和市区相连，而且还有温布利火车站和温布利地铁站。
新温布利给人印象最深刻的地方是一座高达一百三十三米的拱门，拱门总长度为三百一十五米，为世界上最长的单跨屋顶结构建筑。温布利拱门有很好的照明效果，在夜里就像一座美丽的彩虹桥，而且正好可以和不远处着名的巨型摩天轮伦敦眼遥相辉映。当然温布利拱门绝非一个简单的装饰物，温布利拱门的用途是用数十根钢索固定重温布利球场的北侧顶棚和百分之六十的南侧顶棚，因而新温布利不像老球场那样需要用支撑柱来撑住顶棚，这样可保证新温布利的九万个座位在每个角度都有非常好的视野看球，而新温布利的看台总共分为三层，下层三万四仟三佰零三个座位，中层一万六千五三十二个座位，上层三万九千一百二十五个座位。
新球场的顶棚离草皮五十二米高，而旧球场的双塔才三十五米高，顶棚总面积十一英亩，其中的四英亩可移动闭合，顶棚总重达七万吨，新温布利共使用了九万立方米和两万三千吨的钢筋混凝土，而不包含四墙，顶棚，新球场体积是四百万立方米，新球场座位从场边向四周一排一排整齐展开共长达五十四公里，周长一公里，总共铺设有三十五英里长的电缆线。
球场设有两块超大屏幕，每块屏幕有六百个个普通电视机大。新温布利一共有两千六百一十个卫生间，创下了吉尼斯世界纪录。
新球场的每个座位有更大的空间，比旧球场皇室包厢的空间都大，更加舒适。
新温布利大球场的私人包厢也能当会议室。一年由三百五十天的时间可供使用，即便是在比赛日也不例外，无论是休息、开会还是招待客户，这样的背景都是一般人难以想象的，此外包厢还提供餐饮服务，顾客可以根据自身喜好定制饮食和酒水。
新温布利的通往皇家包厢的台阶有一百零七级，而旧温布利皇家包厢只有三十九级台阶。
新温布利球场外有一座博比·摩尔的雕像，博比·摩尔是英格兰队获得1966年世界杯冠军时的队长，球场通往市区的一座桥被命名为白马桥，为了纪念1924年旧温布利的首场比赛白马决赛，而德国球迷戏称其为哈曼桥，因为德国球员哈曼是最后一个在旧温布利进球的球员。